Грем Сунесс

Грем Сунесс непогано дебютував на посаді тренера мерсисайдців. У першому ж сезоні його клуб переграв у фіналі Кубка Англії «Сандерленд» з рахунком 2:0. На жаль, селекційна політика була не така успішна - дорогі нападаючі Пів Стюарт і Найджел Клоу так і не заграли на своєму рівні. Зате виросло нове покоління - Роббі Фаулер, Стів Макманаман і Джеймі Реднапп виявилися більш боєздатними, ніж дорогі придбання клубу. У комірах замість ветерана Брюса Гроббелаара встав молодий голкіпер Девід Джеймс.
У той рік «Ліверпуль» фінішував в Лізі лише шостим. У сезонах 1992-93 і 1993-94 також не було істотних успіхів. І в січні 1994 року Грема Сунесса довелося звільнити.

Рой Еванс

Після звільнення Сунесса місце менеджера зайняв ветеран клубу Рой Еванс. У сезоні 1993-94 він привів «Ліверпуль» до восьмого місця в чемпіонаті. У наступному сезоні Рой придбав двох центральних захисників Філа Бабба і Джона Ськейлза. Молодий нападаючий Роббі Фаулер забив 29 м'ячів за сезон.
У сезоні 1994-95 «Ліверпуль» виступив успішніше - четверте місце у Прем'єрі і перемога у фіналі Кубка Ліги над «Болтон Уондерерз» 2:1. Влітку 1995 клуб придбав у «Ноттінгем Форест» нападаючого Стена Коллімора за рекордну суму 8,5 мільйонів фунтів. Нападаючий так і не окупив вкладені в нього гроші і в травні 1997-го був проданий в «Астон Віллу» за 7 мільйонів фунтів.
Сезон 1995-96 «червоних» завершили на третьому місці. У фіналу Кубка Англії була поразка від «Манчестер Юнайтед». У 1996-97 мерсисайдці стали тільки четвертими. А в півфіналі Кубка Кубків поступилися ПСЖ. У 1997-98 роках в команді з'явився гравець світового масштабу - Майкл Оуен. 18-річний центральний нападаючий з Честера став одним з найуспішніших новачків чемпіонату.

Жерар Ульє

У сезоні 1998-99 на допомогу Рою Евансу керівництво клубу запросило екс-тренера національної збірної Франції Жерара Улье. Проте Еванса це рішення не влаштувало, і в середині сезону він покинув команду. У результаті «Ліверпуль» фінішував лише на невтішному сьомому місці, не потрапивши навіть в зону УЄФА.
Сезон 2000-01 став одним з найуспішніших сезонів в історії клубу. «Ліверпуль» по пенальті у фіналі Кубка Ліги обіграв «Бірмінгем», в Кубку Англії з рахунком 2:1 були переможені «каноніри», а у фіналі Кубка УЄФА мерсисайдцям удалося переграти «Алавез».
На той час Жерар Улье кардинально поміняв склад. У команду прийшли воротар Єжи Дудек, захисник Самі Хююпія, півзахисник Стівен Джеррард і нападаючий Еміль Хеськи.
У 2001-02 «червоних» знову стали призерками чемпіонату. У 2003 році була перемога в Кубку Ліги. Жерара Улье почали сильно критикувати за занадто оборонну тактику. Клуб з 1990 року не перемагав в Прем'єрі. І коли в кінці сезону 2003-04 команда видала довжелезну серію без єдиної перемоги, француза звільнили.
У клуб прийшов іспанець Рафаель Бенітез, який раніше зміг добитися з «Валенсією» серйозних результатів. Тоді ж команду покинув Майкл Оуен перейшовши в мадридський «Реал».