«Ліверпуль» вийшов у фінал Ліги Чемпіонів і зустрівся в Стамбулі з « Міланом». Після перерви «червоні» виходячи на поле, прогрвали з рахунком 0:3. Але у другому таймі Джеррард забив гол головою і поклав початок гольовий низці своєї команди. Через кілька хвилин почин капітана продовжив Володимир Шміцер, який забив другий гол. А пізніше проти Джеррарда були порушені правила у штрафному майданчику «Мілана», і після добивання з пенальті Хабі Алонсо зрівняв рахунок - 3:3.

«Ліверпуль» переміг у серії післяматчевих пенальті, а Джеррард став другим за молодості капітаном, який підняв над головою клубний Кубок Європи (наймолодшим був Дідьє Дешам). Після матчу Джеррард відповів на запитання журналіста щодо своїх планів на майбутнє: «Як я можу піти з команди після такої перемоги?». Однак у червні 2005 року знову поповзли чутки про перехід капітана з «Ліверпуля», знову в якості майбутнього роботодавця Джеррарда фігурував «Челсі», який готувався побити британський трансферний рекорд і заплатити за півзахисника двадцять два мільйони фунтів. «Ліверпуль» умовляв Джеррарда залишитися, а сам футболіст заявляв, що хоче покинути клуб.

Але вже на наступний день до радості шанувальників «Ліверпуля» Джеррард змінив своє рішення і пов'язав своє майбутнє з мерсисайдським клубом. Він також вибачився перед уболівальниками команди і запропонував керівництву клуба позбавити його капітанства, але Рафаель Бенітес не вважав це за потрібне. Вранці 8 липня Джеррард разом зі своїм одноклубником Джеймі Каррагером підписав новий чотирирічний контракт з «Ліверпулем».

За свою гру в тій переможної Лізі Чемпіонів Джеррард був визнаний найкориснішим гравцем турніру.

Кубок Англії 2006

У сезоні 2005/06 Джеррард показав свій найкращий футбольний рівень. Він забив 23 голи в 53 іграх, граючи на позиції півзахисника. У квітні він був названий кращим футболістом Англії, зайнявши перше місце в опитуванні професійних футболістів, ставши першим гравцем «Ліверпуля», що завоював цю нагороду, з часів Джона Барнса (1988).

Джеррард завершив сезон, привівши «Ліверпуль» до перемоги в Кубку Англії. У фіналі він двічі вразив ворота «Вест Хем Юнайтед», забивши у тому числі найважливіший гол в доданий час, яким зрівняв рахунок і перевів гру в додатковий час. Його удар з 30 метрів, який Шака Хіслоп не зумів відбити, став одним з найкрасивіших голів у фіналах Кубка Англії і був визнаний кращим голом сезону.

Завдяки голам у фінальному матчі на Кубок Англії 2006 Джеррард став єдиним футболістом, який забивав голи у фіналах всіх чотирьох основних кубках, в яких грають англійські команди. Джеррард забивав у Кубку Англії (2006 проти «Вест Хема»), в Кубку Ліги (2003 проти «Манчестер Юнайтед »), в Кубку УЄФА (2001 проти «Алавеса») і в Лізі Чемпіонів (2005 проти «Мілана»).

Влітку 2006 року Джеррард спростував чутки про свій можливий відхід з «Ліверпуля»: «Я не збираюся більше бути предметом скандальних обговорень. Я залишаюся в "Ліверпулі", де мене все влаштовує, і не хочу повторення того, що було в минулому і позаминулому літо. Тут я залишуся, поки одного разу хто-небудь не скаже мені, що мене тут більше не хочуть бачити».

Джеррард дебютував у національній збірній Англії за тренера Кевіна Кігана в матчі проти Україна 31 травня 2000 року. Пройшло всього 18 місяців з часу його дебюту у першій команді «Ліверпуля», за цей час Стівен встиг зіграти 44 гри за клуб. Того літа він потрапив в заявку збірної Англії на Євро-2000. Цей турнір став дуже невдалим для збірної, яка не вийшла з групи. Джеррард зіграв один матч, вийшовши на заміну замість Майкла Оуена на 61 хвилині у грі зі збірної Німеччини, що завершилася з рахунком 1:0 на користь англійців і стала їхньою єдиною перемогою на цьому турнірі.

Джеррард став одним з трьох футболістів «Ліверпуля», які забили голи у відомому матчі кваліфікації до Чемпіонату світу 2002 у вересні 2001 року проти все тієї ж Німеччини (виїзна перемога Англії 1:5), цей гол став для Стівена першим у збірній. Англія успішно пройшла відбір до Чемпіонату світу, проте Джеррард на нього не поїхав через вимушену операції, пов'язаної зі старою травмою паху.

До Чемпіонату Європи 2004 Джеррард остаточно закріпився в основному складі збірної. Але в першому ж матчі турніру проти збірної Франції Джеррард віддав дуже невдалий пас назад своєму воротареві, який перехопив нападник французів Тьєррі Анрі. У результаті воротар англійців, Девід Джеймс, змушений був порушити правила проти нападника, був призначений пенальті, який упевнено реалізував Зінедін Зідан, і Франція перемогла з рахунком 2:1. Однак ця похибка Джеррарда не вплинула на подальші виступи Англії, яка без проблем виграла два, що залишилися поєдинку в групі, посівши в ній друге місце. Джеррард же забив свій перший гол у фінальних стадіях турнірів збірних у матчі проти Швейцарії. У 1 / 4 турніру Англія програла команді Португалії, в тому матчі Джеррард був замінений на 81-й хвилині.

Участь Джеррарда в чемпіонаті світу 2006 в Німеччині знову було під загрозою через травму. До останнього моменту вважалося, що Стівен повернеться в лад до другої або третьої грі групового раунду, однак йому вдалося видужати вже до першої гри і, вийшовши у стартовому складі своєї команди, допомогти їй переграти Парагвай 1:0. На цьому турнірі Джеррард забив двічі - перший раз він відзначився у додатковий час у матчі проти команди Тринідаду і Тобаго (знову не пощастило воротареві Шаке Хіслопа), що завершився з рахунком 2:0. Ця перемога, в якій забитим голом відзначився також партнер Джеррарда по «Ліверпулю» Пітер Крауч, забезпечила Англії достроковий вихід з групи. В ставшій суто формальної грі проти Швеції Джеррарду дали відпочити, уберігаючи його тим самим від можливості отримати другу жовту картку (перша була у грі з Парагваєм) і пропустити першу гру стадії плей-офф. Джеррард все ж таки вийшов на поля і на 85-й хвилині головою забив гол, який не допоміг Англії перемогти - матч завершився з рахунком 2:2. Основний час гри 1 / 4 фіналу проти збірної Португалії завершилося з рахунком 0:0, а в серії післяматчевих пенальті Джеррард став одним з трьох футболістів збірної Англії, чиї удари парирував португальський голкіпер Рікарду Перейра. Португалія перемогла, а Англія в черговий раз при високих амбіції залишилася ні з чим.

У серпні 2006 року тренер збірної Англії, Стів Макларен, призначив Джеррарда віце-капітаном національної команди (капітаном став захисник Джон Террі). У вересні 2006 року Джеррард забив другий гол Англії в першому для неї матчі відбіркового турніру до Євро-2008 проти Андорри, став для Стівена 10-м у збірній.

Перед стартом Чемпіонату світу з футболу 2010 отримав капітанську пов'язку у збірній, так як капітан "Трьох Львів" Ріо Фердинанд отримав травму і не взяв участі в турнірі. У першому матчі проти збірної США Стівен забив перший гол для англійської команди на Чемпіонаті світу 2010.

У товариському матчі проти збірної Угорщини 11 серпня 2010 Джеррард забив два ефектних м'ячі і був визнаний кращим гравцем матчу.

Трофеї в «Ліверпулі»
Ліга Чемпіонів УЄФА: 2004/05
Кубок УЄФА: 2000/01
Суперкубок УЄФА: 2001, 2005
Кубок Англії: 2000/01, 2005/06
Кубок англійської ліги: 2000/01, 2002/03
Суперкубок Англії: 2001, 2006

Особисті нагороди
Найкращий молодий футболіст Англії: 2001
Кращий молодий гравець сезону 2000/01 за версією Професійної футбольної асоціації
Найцінніший гравець Ліги Чемпіонів: 2004/05
Кращий футболіст Англії: 2006, 2009
Гравець року сезону 2005/06 за версією футболістів Професійної футбольної асоціації
Кращий гравець сезону 2008/09 вболівальників Професійної футбольної асоціації
Кращий гравець сезону 2008/09 за версією Асоціації футбольних журналістів
Володар премії Гравець місяця АПЛ (5 разів - більш ніж хто небудь, так само як і Вейн Руні):
Сезон 2000/01 - Березень
Сезон 2002/03 - Березень
Сезон 2004/05 - Грудень
Сезон 2005/06 - Квітень
Сезон 2008/09 - Березень
Член ордена Британської імперії: 2007